GaN(氮化镓)

【大行评级丨里昂：微降英诺赛科目标价至112港元，续予“跑赢大市”评级】格隆汇9月7日｜里昂发表研报指，英诺赛科上半年收入同比增51%至8.34亿元，毛利率年升4.8个百分点至11.6%，连续第三个半年度录得改善。在GaN渗透率提升及公司全球领先地位的带动下，AI服务器、汽车及人形机械人的芯片出货量在上半年分别同比增长183%、103%及50%。该行维持英诺赛科今年收入预测不变，但将2027及28年预测各下调6%，以预测2028年市销率16倍计，目标价由113.6港元下调至112港元，续予“跑赢大市”评级。

电报 ·09-07 14:20

【大行评级丨招银国际：微降英诺赛科目标价至74.2港元，产品组合及利润率改善】格隆汇9月3日｜招银国际发表研报，英诺赛科上半年收入同比增长50.6%至8.34亿元，逊于市场预期。毛利率由去年同期为6.8%及去年下半年的7.7%改善至11.6%，主要受惠于产能利用率提升、产品升级及产品组合优化，经营现金流亦转正。高附加值应用收入同比增长70%至5.32亿元，占总收入比例由去年同期的约57%升至64%。该行预期英诺赛科短期增长仍由工业、储能等带动，AIDC待产品认证完成及客户项目放量后，中期盈利贡献将更显著。该行将今明两年收入预测分别下调0.1%及上调18.2%，毛利率预测分别下调7及1.9个百分点，反映平均售价趋向，以反映管理层优先抢占市场份额的策略，维持“买入”评级，目标价由75港元略降至74.2港元。

电报 ·09-03 14:18

【大行评级｜大和：首予英诺赛科“买入”评级，看好数据中心推动氮化镓需求】格隆汇8月14日｜大和发表研报，首次给予英诺赛科“买入”评级，目标价55港元，对应2030年预测市盈率约21倍。该行认为，随着人工智能数据中心机架功率密度由目前约150kW水平，于明年起逐步迈向1MW水平，现有400V交流电配电架构将达物理极限，预测行业将于明年下半年起转至800V直流电架构，届时氮化镓功率器件需求将提升。大和预测2027至2030年期间800V AI数据中心将带来5.4亿至45亿美元的氮化镓功率器件需求，而英诺赛科作为全球最大氮化镓功率器件供应商，2025年市占率约30%，有一定产品竞争优势。大和预测英诺赛科2025至2030年收入年均复合增长率将达到58%，受惠800V人工智能数据中心建设，净利润率由2026年负24%扩张至2029至2030年的17%至24%，纯利则预期由2027年的1.32亿元增长至2030年的28.26亿元，复合增长率达178%。

电报 ·08-14 11:12

【英诺赛科现有产品不受德国慕尼黑地区法院诉讼结果影响】格隆汇6月19日｜英诺赛科宣布，根据慕尼黑地区法院于17日作出的两项裁决，英诺赛科当前销售的氮化镓(“GaN”)功率器件产品不落入英飞凌主张的德国专利保护范围，因而在德国不受限制。上述裁决与美国国际贸易委员会(“ITC”)上月作出的全体一致裁决高度一致。ITC已认定英诺赛科现有产品未侵犯英飞凌主张的一项涉及封装设计的美国专利(美国第9,899,481号专利)。慕尼黑地区法院此次审理的正是该专利的德国同族专利(一项发明专利和一项实用新型)。与ITC的结论一致，慕尼黑法院仅认定小部分历史产品——即某些额定电压为650V至700V的封装晶体管产品——构成侵权，而这些产品此前已退出市场。因此，相关禁令不涉及现有产品，对英诺赛科在德国的经营及其客户对相关产品的使用不产生任何实质性影响。

电报 ·06-19 11:14

【我国自主研发的全球首款量产智能终端用硅基氮化镓射频芯片产品 近日已交付超五百万颗】格隆汇6月5日｜据科技日报，从中国电科获悉，中国电科55所自主研发的全球首款量产智能终端用硅基氮化镓射频芯片产品，近日已交付超五百万颗。这是全球率先实现硅基氮化镓射频芯片在智能终端规模化商用，将为空天地一体化信息网络的全域覆盖、高速互联提供硬核支撑。据悉，该系列硅基氮化镓射频芯片兼具高功率、高效率、超宽频、高可靠等突出性能，可精准匹配空天地一体化通信对射频功放芯片高效率、高线性度的严苛技术要求，有效破解高端射频芯片产业化难题，助力构建全域、全时、无缝的空天地通信网络，推动全球无缝通信、万物互联的产业愿景加速落地。

电报 ·06-05 11:22

【英诺赛科：合计3.74亿股境内未上市股份已转换为H股】格隆汇6月3日｜英诺赛科公告，合计3.74亿股境内未上市股份已于2026年6月3日转换为H股，该等转换H股将于2026年6月4日上午九时正开始于联交所上市。

电报 ·06-03 19:06

【英诺赛科胜诉：ITC终裁确认可继续在美进口和销售GaN功率器件 未侵犯英飞凌的相关专利】格隆汇5月8日｜英诺赛科(2577.HK)宣布，美国国际贸易委员会（“ITC”）在第337‑TA‑1414号调查中作出最终裁定，确认英诺赛科当前的氮化镓（“GaN”）功率器件产品未侵犯英飞凌的相关专利，并可不受限制地继续在美国进口和销售。

电报 ·05-08 09:18

【大行评级丨美银：下调英诺赛科目标价至92港元，重申“买入”评级】格隆汇4月10日｜美银证券发表报告指，英诺赛科管理层在2025财年业绩后的分析师简报会上表示，随着氮化镓(GaN)在各终端市场的渗透率上升，2026年下游需求强劲。管理层预计2026财年总收入将达20亿至25亿元，按年增长65%至106%，毛利率有望进一步提升至15%以上。该行重申对英诺赛科的“买入”评级，目标价由108港元下调至92港元。由于更保守的毛利率预测，该行下调英诺赛科2026至2027年经调整纯利预测，但同期收入预测则上调3%至4%。

电报 ·04-10 10:39

【港股异动｜英诺赛科涨超11% 氮化镓在AI服务器电源中的应用渗透率有望快速提升】格隆汇2月23日｜英诺赛科涨11.36%报68.6港元。英诺赛科此前宣布，旗下氮化镓功率芯片已完成谷歌AI硬件平台的重要设计导入，并签订合规供货协议，此举标志着英诺赛科正式跻身谷歌AI服务器与数据中心供应链。市场分析指出，英诺赛科此时深度切入，意在抢占未来数据中心电源高压直流升级的战略制高点。值得关注的是，氮化镓在AI服务器电源中的应用渗透率有望快速提升。相关预测显示，该比例或将从2025年的约15%，提升至2027年的40%以上，市场空间持续扩大。围绕头部客户，英诺赛科正联合电源厂商及服务器ODM企业，推动氮化镓电源方案在数据中心场景中的规模化落地。

电报 ·02-23 13:39

【英飞凌：预计氮化镓市场2025年至2030年复合增长率达到44%】格隆汇2月10日｜据科创板日报，英飞凌发布《2026年GaN技术展望》，预计氮化镓市场2025年至2030年复合增长率达到44%，其中2026年营收预计达到9.2亿美元，同比增长58%。据介绍，当前氮化镓功率器件正在加速进入AI数据中心、机器人、电动汽车、再生能源、数字健康、量子计算等新兴领域，推动更高性能和更高能效的系统设计，2026年氮化镓技术将进一步向功率电子行业渗透。

电报 ·02-10 18:28

【英诺赛科：产品已完成了在谷歌公司相关AI硬件平台的重要设计导入 签订合规供货协议】格隆汇2月3日｜英诺赛科(02577.HK)公告，本公司旗下相关产品已完成了在谷歌公司相关AI硬件平台的重要设计导入，并签订了合规的供货协议。基于当前的项目开发与客户对接进展，本公司将聚焦于AI服务器、数据中心等高增长潜力领域，积极与产业链合作伙伴协作，合规地开展相关产品的商业化落地，满足市场及客户需求。

电报 ·02-03 18:22

【大行评级｜里昂：重申英诺赛科“跑赢大市”评级，核心业务增长保持稳健】格隆汇1月28日｜里昂发表研报指，英诺赛科的禁售期在去年12月结束，股份减持压力已大幅减轻。公司核心业务增长保持稳健，包括其AI服务器、汽车及机器人业务。该行认为，英诺赛科当前的估值具吸引力，提供收集良机，农历新年春晚将成为该股的新催化剂，预计机器人表演会成亮点。里昂重申该股“跑赢大市”评级，目标价为113.6港元。

电报 ·01-28 14:36

【安森美半导体将与格芯合作开发新一代氮化镓功率器件】格隆汇12月19日｜安森美半导体宣布与格芯签署合作协议，将采用格芯先进的200毫米eMode氮化镓硅基工艺开发并制造先进氮化镓(GaN)功率产品，首款产品为650V器件。此次合作将加速安森美半导体高性能GaN器件及集成功率级产品路线图的推进，通过扩展高压产品组合满足人工智能数据中心、电动汽车、可再生能源、工业系统以及航空航天、国防和安全领域日益增长的功率需求。

电报 ·2025-12-19 10:05