前100家机构非货基金保有规模环比增长17.9%至13.8万亿元，权益与债券类基金共同拉动，权益略占主导。1）2026H1，前100家基金销售机构非货基金保有规模13.79万亿元，较2025H2增长17.88%，显著快于全市场6.02%的增速。其中，权益基金保有规模7.06万亿元、增长17.81%，贡献非货基金增量的51%；债券类等非货基金保有规模6.73万亿元、增长17.95%，贡献其余49%。2）权益类基金保有提升主因来自第三方渠道，除第三方外，银行，券商，保险渠道非货规模增量主要来自权益基金。

场内指数型基金规模下滑影响总量，居民端增配权益基金趋势明确，同时配置更加多元。前100家机构权益基金保有规模增长明显，反映了居民增配权益，但全市场权益基金规模略有下降（环比2025年底下滑0.16%），主要由于以指数型为代表的场内股票型基金从25H2的4.26万亿下降至2.92万亿，环比-31.5%。前100家机构股票指数型基金保有量规模从2.42万亿元上升至2.94万亿元，环比+21.91%，居民端增配指数型基金热情仍较高。同时，全市场债券类基金保有规模增长10.66%，前100家机构保有规模环比+17.95%达到6.73万亿，表明投资者在提升权益配置的同时，对固收及“固收+”产品的配置需求仍具韧性。

股票指数基金增速高于权益基金，权益基金仍是居民端权益增量的核心来源，第三方渠道贡献最大。2026H1，前100家机构权益基金保有规模增长17.81%至7.06万亿元；股票指数型基金保有规模增长21.91%至2.94万亿元，贡献权益基金增量约49.55%。第三方渠道权益基金保有规模增长27.73%至2.30万亿元，贡献前100家机构权益增量的46.7%，居各渠道首位。蚂蚁基金、招商银行、天天基金和腾安基金权益基金市占率分别提升3.18pct、1.40pct、0.53pct和0.43pct，反映居民财富管理需求提升及线上渠道优势持续强化。

投资建议：居民增加权益资产配置的确定性在提升，建议关注零售业务份额有望提升，或参控股头部公募股，且利润贡献比例居前的特色券商。

风险提示：居民财富管理需求增长低于预期，基金代销合规风险。

注：本文来自国泰海通证券发布的《居民增配权益，第三方贡献最大增量——关于2026年上半年销售机构公募基金保有量点评》，报告分析师：刘欣琦、孙坤、俞炳坤